Як війна між Іраном та Ізраїлем вплине на ціни на нафту
Протягом останніх двох років на Близькому Сході панує напружена ситуація. Хусити бомбардують торгові судна; Ізраїль розпочав повномасштабні військові операції в Газі та Лівані й обмінюється ракетними ударами з Іраном. Проте нафтові ринки залишаються відносно спокійними, оскільки найгірший сценарій — повномасштабна війна між Ізраїлем та Іраном — вдалося уникнути. Більше про можливі «нафтові сценарії» конфлікту читайте в нашому перекладі аналітики The Economist.
Увечері 12 червня Ізраїль завдав десятки авіаударів по іранських військових і ядерних об'єктах. Ця атака загрожує розпалити конфлікт у Перській затоці, де видобувається третина світової нафти. 13 червня ціна нафти марки Brent, яка є світовим еталоном, зросла на 8% до 74 доларів за барель . Наскільки ще вона може зрости?
Поки що конфлікт не вплинув на постачання нафти. Натомість вищі ціни відображають можливість майбутніх перебоїв. У жовтні, коли востаннє в регіоні була напружена ситуація, лише символічна реакція Ірану на конфлікт спричинила деескалацію. Подібний розвиток подій цього разу призвів би до того, що значна частина ризикової премії — тобто надбавки до базової ціни, яку ринок закладає через побоювання збоїв у постачанні — зникла б, зазначає Хорхе Леон із консалтингової компанії Rystad Energy. Тоді ціна за нафтуBrent, ймовірно, коливалася б у діапазоні 65–70 доларів за барель.
Однак це не є найімовірнішим результатом. Прем'єр-міністр Ізраїлю Біньямін Нетаньяху заявляє, що удари по Ірану триватимуть «стільки, скільки буде потрібно». Президент США Дональд Трамп попередив, що наступний крок Ізраїлю може бути «ще жорстокішим». Отже, цикл ударів і відповідних заходів може тривати тижнями. Проте він може не перерости у повномасштабну війну, і в цьому випадку частина іранських поставок нафти все одно буде втрачена — можливо, 600 000 барелів на день (б/д) — через посилення західних санкцій. Оскільки це становить лише 0,6% світових поставок, зростання цін, ймовірно, буде обмежене 5-10 доларами за барель.
Ситуація ще більше загостриться, якщо Ізраїль націлиться на нафтові свердловини та експортні термінали Ірану. У разі припинення постачання іранської нафти світові поставки скоротяться на 1,7 млн б/д. Сусіди Ірану в Перській затоці, які є ядром Організації країн-експортерів нафти (ОПЕК), мають багато незадіяних свердловин. Тільки Саудівська Аравія та Об'єднані Арабські Емірати мають 3-4 млн б/д резервних потужностей, які вони могли б використовувати в разі кризи.
Чим агресивніше поводиться Ізраїль, тим більший ризик, що Іран вдасться до відчайдушних заходів
Не можна стверджувати, що вони це зроблять, оскільки Іран може розцінити це як співпрацю з Ізраїлем і вжити заходів у відповідь. Вони також не проти підвищення цін, оскільки протягом останніх двох років намагалися (і не змогли) їх підняти. У такій ситуації ціни зростатимуть лінійно в міру скорочення експорту нафти з Ірану. Вони можуть досягти максимуму трохи нижче 90 доларів за барель, коли з'явиться пропозиція від ОПЕК та інших країн.
Чим агресивніше поводиться Ізраїль, тим більший ризик, що Іран вдасться до відчайдушних заходів. Одним з найвідчайдушніших кроків було б закриття Ормузької протоки, через яку проходить 30% світових морських перевезень нафти і 20% рідкого природного газу. Навіть під час «танкерної війни» 1980-х років, коли Іран і Ірак воювали і було бомбардовано 239 нафтових танкерів, поставки не сповільнилися, а ціни стабілізувалися після початкового стрибка. Іран мав би блокувати весь маршрут. Це було б необачним, не в останню чергу тому, що вузька водна артерія, яка з'єднує Перську затоку з Індійським океаном, є життєво важливою для самого Ірану. Більше того, і Америка (президент якої хоче, щоб ціни на нафту залишалися низькими), і Китай (який залежить від імпорту нафти з Перської затоки) ймовірно відправили б свої військово-морські сили, щоб розблокувати прохід. Дійсно, незважаючи на кілька разів висловлені погрози, Іран досі не наважився піти на такий ризик.
Припустимо, цього разу він це зробить. Саудівська Аравія могла б перенаправити частину експорту через свій східно-західний нафтопровід, пропускна здатність якого становить 5 млн барелів на добу, що еквівалентно приблизно половині обсягу виробництва королівства. Але 85% експорту Іраку і весь експорт Кувейту, Оману та Катару не мають інших шляхів до ринку, що означає, що ціна нафти Brent може перевищити 100 доларів за барель, вважає Майкл Хейг з банку Société Générale.
І є ще гірший сценарій. Багато найбільших нафтовидобувних об'єктів Перської затоки знаходяться в зоні досяжності іранських ракет. Захистити їх практично неможливо, особливо в Саудівській Аравії, оскільки вони розташовані на величезних відстанях. Якщо Іран бомбардуватиме їх, ціни можуть перевищити 120 доларів за барель, за даними іншого банку JPMorgan Chase. У всьому регіоні ризики зростають. Світові нафтові ринки стали набагато більш вибухонебезпечними.
